¿Cómo valuar una startup?

April 24, 2024

¿Cómo valuar una startup?
Venture Capital
Valuación
Finanzas y métricas

Material de apoyo o template:

Crea un usuario o inicia sesión para descargar el archivo complementario
Descargar template

Sobre el contenido:

“Valuar una empresa, es más un arte que una ciencia” Alejandro González, fund manager de Redwood Ventures. 

En este contenido conocerás las diferentes maneras de valuar una startup desde etapas tempranas hasta su serie A, así como de conceptos relacionados a valuaciones de empresas. Los temas que abordamos en el contenido son:

  • ¿Qué es valor?
  • Precio VS valor
  • Valuación de startups por etapa

¿Qué es valor?

“Una empresa vale por su capacidad de generar flujos a sus accionistas”. Uno de los objetivos de una empresa es generar flujo a sus inversionistas, así como solucionar un problema o aprovechar una oportunidad de mercado. 

Esa capacidad de generar flujos se va haciendo cada vez más palpable conforme la empresa crece. Por ende entre más madura sea la startup, mayor probabilidades tiene de tener éxito y permanecer en el tiempo. Sin embargo, como su nombre lo dice Venture Capital es de las industrias más riesgosas, por en del el retorno esperado corresponde al riesgo asumido. Entonces, entre más temprano entre el inversionista a una startup, mayor será su rendimiento, pero ¿Cuanto vale una startup en etapas tempranas cuando aún no genera flujos y tal vez ni siquiere tiene producto? 

A continuación conocerás la manera de valuar una startup acorde a su etapa:

Idea

El valor de una empresa en la etapa idea es muy fácil… La empresa vale 0. Recuerda que las ideas tienen su valor en el uso y ejecución de la misma.

Entonces como emprendedor, ¿Qué puedes venderle al inversionista en esta etapa? Te compartimos algunas cosas que puedes tomar en cuenta:

  • Experiencia del equipo fundador
  • Capacidad de convertir la idea en realidad
  • Capacidad técnica
  • Track record positivo con otros emprendimientos
  • Avance al momento actual

Además de tu experiencia y capacidad como equipo fundador, necesitarás un marco de referencia sobre el cual cuantificar la inversión inicial, por ente te compartimos 3 métodos que puedes aplicarse en esta etapa:

  • 5x a 10x el levantamiento. La cantidad necesitada la multiplicarás por un número entre 5 y 10 para obtener una “Valuación” basada en múltiplos.
  • Valuación inicial de empresas similares. Busca empresas similares y averigua cual fue su valor en una etapa inicial.
  • Costo de replicar.  Si el inversionistas quisiera ejecutar tu idea, ¿Cuanto dinero tendría que invertir

MVP, Prototipo o Pre-Revenue

En esta etapa los métodos de valuación siguen siendo cualitativos. Los métodos utilizados comúnmente son: Berkus Method, Suma de factores de riesgo y Balance Score Card. 

Estos métodos se utilizan normalmente en incubadoras o aceleradoras. 

Ingresos iniciales

A partir de esta etapa los resultados financieros de la empresa comienzan a tomar relevancia para calcular la valuación, es decir comienzan a ser cuantitativos. Los métodos más utilizados en esta etapa son: Método Venture Capital, First Chicago y Validación esperada en siguiente ronda. 

Ingresos recurrentes y crecimiento

En esta etapa la startup ha validado el problema, solución y cuenta con historial financiero para hacer proyecciones y cálculos más precisos. Los métodos utilizados en esta etapa son: Flujos de efectivo descontado, Múltiplos comparables de empresas públicas y múltiplos comparables de M&A.

Conclusiones

No existe un método de valuación que sea aplicable a todas las empresas. Dependiendo de la etapa, la industria, situación de la empresa e inclusive la disponibilidad de capital y atractivo de mercado; El método y valuación pueden cambiar.

Además, recuerda siempre ser quien propone una valuación al inversionista y no esperar a que él te de la suya. De igual manera ningún método de valuación es exacto, al final el valor de la compañía dependerá de las leyes de oferta y demanda. 

Para revisar a profundidad los métodos de valuación aquí mencionados, te recomendamos consultar nuestro contenido más reciente sobre valuaciones.

¡Comparte este contenido con otras startups!

Autor:

Redwood Ventures
Redwood Ventures

Somos un fondo de capital privado agnóstico de industria que busca invertir en etapas tempranas de startups de base tecnológica.

Alejandro González

Alejandro González

Fund Manager Redwood Ventures

También te puede interesar

Otros contenidos para miembros